Opções de ações dor máxima

Opção Dor.
Opção dor é um termo usado para descrever uma teoria um pouco controversa que afirma que os preços de mercado de certos valores mobiliários podem ser manipulados perto do dia de vencimento para garantir que o maior número possível de operadores de opções experimentem as perdas máximas possíveis. A teoria também é conhecida como dor máxima, dor máxima ou atratividade de preço de exercício. Baseia-se na suposição de que a maioria dos contratos de opções, sejam chamados ou lançados, geralmente estará fora do dinheiro no momento da expiração: o que significa que eles expiram sem valor.
A terceira sexta-feira de um mês é conhecida como dia de vencimento das opções, porque este é o dia em que a maioria dos contratos de opções expira. Em qualquer dia de vencimento, deve haver um preço para cada título subjacente, cujas opções são negociadas, que causariam a maior perda para a maioria dos traders. Por exemplo, suponhamos que houve um número de contratos que foram negociados em ações da Empresa X e que a maioria deles estava com um preço de exercício de $ 50.
Se as ações da Empresa X fossem negociadas a US $ 50 no vencimento, qualquer contrato com um preço de exercício de US $ 50 estaria no dinheiro e, portanto, efetivamente sem valor no momento da expiração. Nesse caso, US $ 50 seria o preço da opção de dor.
Não se sabe muito sobre como e quando essa teoria foi desenvolvida, mas é uma teoria que muitos compraram. Isso ocorre apesar do fato de não haver estudos reais com tamanhos amostrais significativos para provar que a teoria é válida. No entanto, existem comerciantes que acreditam na teoria e tentam lucrar com isso.
O princípio básico é que, se você puder prever, com razoável precisão, qual será o preço máximo da dor de qualquer título, a qualquer ponto de vencimento, poderá comprar ou vender opções de acordo com o lucro dessa previsão. Antes de tentar usar essa teoria em conjunto com qualquer uma das suas estratégias de negociação, você deve primeiro entender que a teoria faz uma série de suposições e tem uma série de falhas.
Suposições e falhas da teoria da dor da opção.
A teoria da dor da opção é, na verdade, baseada em uma série de suposições, algumas das quais são razoáveis, mas algumas delas contêm falhas. Abaixo, vamos delinear os principais pressupostos da teoria e destacar onde acreditamos que as falhas são.
A negociação de opções é um processo de soma zero. O que isso significa essencialmente é que, para alguns traders ganharem dinheiro com a negociação de opções, também deve haver traders perdendo dinheiro. Para cada mil dólares de lucro que alguém faz através de opções de negociação, alguém também teria que perder mil dólares. Esta é uma suposição justa, porque os lucros têm que vir de algum lugar, é claro.
O preço de um título subjacente será transferido para um ponto por vencimento que resultará na perda máxima possível para os detentores de opções. Para que a teoria seja válida, a maioria dos títulos em que as opções podem se basear deve sempre se mover em direção a um preço que signifique que a maioria dos contratos de opções expira sem valor. Embora seja justo dizer que uma grande porcentagem de contratos realmente expira sem valor, não é necessariamente correto dizer que a maioria faz isso.
Também deve ser considerado que muitos contratos de opções são comprados como parte da criação de um spread de opções, talvez para limitar o risco de assumir outra posição, onde a probabilidade esperada é que eles expirem sem valor. A teoria da dor opcional não leva isso em conta especificamente.
É possível calcular o preço pelo qual a dor máxima será infligida. A teoria assume que o preço hipotético no qual a dor máxima será causada ao número máximo de detentores de opções pode ser calculado. Essa é uma grande falha na teoria, porque não há uma maneira óbvia de calcular um preço.
Até certo ponto, a teoria baseia-se no fato de que os juros em aberto podem ser usados ​​para determinar quantos contratos de opções são mantidos. Os juros em aberto fornecem uma indicação de quantas posições de opções abertas existem em um determinado momento, mas é um alongamento sugerir que essas informações sejam suficientes para fazer os cálculos necessários.
Os preços dos valores mobiliários são manipulados para estar no ponto máximo de dor no momento da expiração. De certa forma, esta é a base principal da teoria. Existe um grupo organizado de comerciantes que manipulam os preços para garantir que a dor máxima seja causada ao número máximo de detentores de opções.
É justo dizer que a idéia de tal grupo existir é um pouco improvável, e é ainda menos provável que eles sejam capazes de evitar a detecção por qualquer período de tempo. Mesmo que esse tipo de grupo existisse, as dificuldades que eles enfrentariam ao manipular o preço de tantos títulos diferentes eram imensas. Na realidade, se qualquer organização tivesse recursos e influência para manipular o mercado de tal maneira, eles provavelmente poderiam concentrar seus esforços de maneiras que seriam muito mais lucrativas.
Nunca é uma boa idéia desconsiderar completamente qualquer teoria sem compreendê-la completamente, e certamente não uma teoria que muitos acreditam que possa ser usada com lucro. No entanto, como você pode ver, há, sem dúvida, algumas falhas na teoria das opções, por isso não deve necessariamente ser considerado um indicador confiável.
Nós definitivamente não o aconselharíamos contra o uso da teoria em sua negociação, mas poderíamos aconselhá-lo a usá-lo em conjunto com outras técnicas. Não confie nele como um indicador definitivo de onde o preço de um título pode passar.

Opção Dor.
Opção Dor - Introdução.
O que é a dor da opção?
A opção Pain, também conhecida como Max Option Pain ou Max Pain, baseia-se na teoria de que, como a maioria dos compradores de opções perdem na negociação de opções, o preço do estoque subjacente deve ser manipulado de alguma forma para fechar durante a expiração de opções a um preço que resulte no a maioria dos contratos de opções expira fora do dinheiro. Se a teoria da Dor da Opção for válida, torna-se possível prever o preço exato que uma ação encerraria durante a expiração da opção, através do mapeamento do interesse aberto das opções de compra e venda. Esse preço exato é conhecido como "Option Pain" ou "Max Pain".
História e antecedentes da Opção Dor.
Muito pouco se sabe sobre as origens da Option Pain ou quem exatamente propôs essa teoria. O relato mais antigo da Option Pain pode ser rastreado até 2004 na internet, onde alguns operadores de opções tentam encontrar maneiras de lucrar com a teoria da Opção Pain. Isso por si só faz da Option Pain uma teoria relativamente jovem. É também uma teoria que não é reconhecida academicamente (ainda) e não foi submetida aos rigorosos testes necessários de qualquer modelo estatístico comprovado.
Suposições de dor de opção.
A definição de Opção Dor tirada da Optionpain é:
Como a dor da opção é calculada.
O método para calcular a Opção Pain evoluiu bastante desde seu surgimento em 2004. O método mais antigo para determinar a Opção Pain é simplesmente procurar o preço de exercício onde o interesse mais aberto para as opções de compra e venda existe. A ideia é acabar com o preço da ação dentro da faixa de preço limitada pelo preço de exercício das opções de compra e venda com a maior participação em aberto. Este método tem falhas óbvias e gerou resultados muito ruins. O principal problema é que o preço de exercício em que o interesse mais aberto existe para as opções de compra e venda não pode ser o preço em que o número mais agregado de opções de compra e venda expiraria fora do dinheiro em. Isso se deve ao fato de que o número de opções de compra e opções de venda negociadas a qualquer momento pode ser significativamente diferente e é capturado em indicadores como o Put Call Ratio. Além disso, as opções mais próximas do dinheiro ou do dinheiro tendem a ter o interesse mais aberto a qualquer momento. Isso sugeriria que o estoque não deveria se mover até a expiração.
Como lucrar com a dor da opção
Foi proposto em alguns sites de investimento e opções de negociação que as ações tendem a se mover em direção ao nível de Opção Dolor como abordagens de vencimento e é mais predominante em ações de alto volume (estas são novamente reivindicações que ainda precisam ser rigorosamente testadas ou comprovadas). Essencialmente, se você sabe que preço um estoque vai acabar e quando, há quase um número infinito de estratégias de negociação de opções que você pode usar para tirar vantagem disso. Se o nível do Option Pain estiver acima do preço da ação agora, você pode usar um Bull Call Spread comprando as opções de compra do At The Money e depois vender a opção de compra do Out Of The Money ligeiramente acima ou no preço do Option Pain. Por outro lado, se o nível de Opção Dolor for menor do que o preço da ação agora, você poderia usar um Bear Put Spread usando a mesma lógica. Naked call escreva e coloque write no preço de exercício ligeiramente acima ou abaixo do preço da Opção Pain funciona também.
Teste de Opção Dor.
A opção Pain foi testada nas ações mais negociadas nos últimos dois anos, não gerando nenhuma prova estatisticamente significativa de que os preços das ações se comportam como proposto. Os estoques testados realmente acabam fora da zona Maximum Option Pain na maioria das vezes por uma margem significativa.
Opção Dor Conclusão.
A opção Pain é uma teoria muito interessante, propondo um uso muito interessante para os juros em aberto derivados da negociação de opções. Embora não tenha uma lógica fundamental firme nem tenha gerado resultados consistentes que possam ser comprovados empiricamente para a negociação de opções, é sem dúvida uma boa tentativa de obter informações mais úteis sobre os preços futuros das ações a partir do conceito de juros em aberto. Opções Trading realmente mudou bastante o cenário de análise técnica com esse parâmetro extra. Aconselhamos cautela ao tentar usar o Option Pain na negociação de opções. Este tutorial não pretende creditar ou desacreditar a Option Pain de qualquer maneira, mas listar objetivamente seus prós e contras, a fim de torná-lo mais seguro.

Opções de stock dor máxima
Explicação em vídeo da teoria da dor opcional max.
Máxima dor é por favor anunciar que tem dados de opção gratuitos disponíveis. Esses dados são fornecidos gratuitamente para você. Os dados devem ser usados ​​para aprendizado de máquina, redes neurais e algoritmos de negociação. No entanto, não há restrições sobre como você o utiliza.
Aqui estão 4 ações para comprar que atualmente são menos de US $ 10. Cada uma dessas ações tem o potencial de subir de preço nos próximos meses. Isso é para fevereiro de 2017.
Pensamentos para a semana que termina em 26/8/16. Vamos começar dando uma olhada no SPY Open Interest and Volume para a semana que termina em 26/8/2016.
Então você é um novo neste site, e você é novo no conceito de dor máxima. Onde você começou? Em suma, a teoria da dor máxima diz que os vendedores de opção (chamados escritores) têm estoque disponível para cumprir as opções, se forem exercidas. Essas posições de estoque são mantidas para minimizar o risco para os vendedores, e essa manutenção afeta o preço das ações. Então, as opções podem ser a cauda abanando o cachorro.
Uma pergunta que eu sempre faço é quais são minhas fontes de dados. Minha principal fonte de dados de opções é o Google Finance. Sim, você está certo, o Google Finance. O funcionário do Google retirou seus dados financeiros há alguns anos. Mas a API ainda está disponível.

DEFINIÇÃO de 'Max Pain'
Max pain, ou o preço máximo da dor, é o preço de exercício com as opções de compra e venda mais abertas - e o preço pelo qual a ação causaria perdas financeiras para o maior número de detentores de opções no vencimento.
O termo dor max decorre da teoria Maximum Pain, que afirma que a maioria dos comerciantes que compram e mantêm contratos de opções até a expiração perderão dinheiro. De acordo com a teoria, isso se deve à tendência de o preço de uma ação subjacente gravitar em direção ao seu "preço máximo de impacto da dor" - o preço em que o maior número de opções (em valor em dólar) expirará sem valor.
Comércio de dor.
Data de vencimento (derivativos)
Data de validade.
QUEBRANDO 'Max Pain'
A teoria da dor máxima diz que os redatores das opções irão cobrir os contratos que eles escreveram. No caso do formador de mercado, o hedge é feito para permanecer neutro no estoque. Considere a posição dos criadores de mercado se ele deve escrever um contrato de opção sem querer uma posição no estoque.
À medida que a opção expirar se aproxima, os redatores das opções tentarão comprar ou vender ações para conduzir o preço a um preço de fechamento que seja lucrativo para eles, ou pelo menos para cobrir seus pagamentos aos detentores das opções. Os escritores de chamadas vendem ações para reduzir o preço das ações e colocam os escritores comprarem ações para aumentar o preço das ações, e em algum lugar no meio está o preço máximo da greve de dor.
Toda essa disputa por posição rebanho o preço da ação para o preço máximo de greve de dor na data de expiração.
Cerca de 60% das opções são negociadas, 30% das opções expiram sem valor e 10% das opções são exercidas. A dor máxima é o ponto em que os donos das opções (compradores) sentem "dor máxima", ou ficarão perdendo mais dinheiro. Os vendedores de opções, por outro lado, podem ser os mais recompensados. A teoria da Máxima Dor é controversa, e há desacordo sobre se a tendência do preço das ações subjacentes para gravitar ao preço máximo de exercício da dor é por acaso, ou por algum tipo de manipulação de mercado.
Calculando Max Pain.
A dor máxima é um cálculo simples, mas demorado. Essencialmente, é a soma do valor de dólar de compra e venda pendente de cada preço de exercício in-the-money.
Para cada preço de exercício in-the-money para as opções de compra e venda:
encontre a diferença entre o preço da ação e o preço de exercício multiplicando o resultado pelo juro em aberto naquela greve e acrescente o valor em dólar para o put e a call nessa greve repita para cada preço encontrar o preço mais alto de strike - isso é max pain.
Porque dor máxima pode mudar diariamente, se não de hora em hora, usá-lo como uma ferramenta de negociação não é fácil. No entanto, às vezes vale a pena observar quando há uma grande diferença entre o preço atual da ação e o preço máximo da dor. Pode haver uma tendência para a ação se aproximar da dor máxima, mas os efeitos podem não ser significativos até as abordagens de expiração.

A dor máxima das opções semanais da Apple: um ano depois.
Em 52 semanas, as ações da Apple fecharam em US $ 1 da tão falada faixa Max Pain 39 vezes.
Para Travis Lewis, da AAPLPain, que vem acompanhando o comércio de opções semanais da Apple desde que começou há exatamente um ano, tudo fazia muito sentido. A Apple quase teve que fechar em algum lugar entre US $ 320 e US $ 330 & # 8212; o chamado alcance Max Pain & # 8212; porque havia muito dinheiro em jogo para que terminasse a semana em qualquer outro lugar.
De acordo com a teoria de Max Pain, uma ação na qual as opções são negociadas tenderá a fechar no dia em que as opções expirarem, ausente um grande evento de notícias, no ponto que causa mais dor às pessoas que compram opções e o máximo lucro para aqueles vendendo-os.
Certamente parece ser verdade para a Apple, cujas opções na semana passada (como são na maioria das semanas) foram as mais negociadas de todas as ações dos EUA. Em 52 semanas, a Apple fechou dentro de US $ 1 do Max Pain 39 vezes. Se você excluir as cinco semanas em que o comércio da Apple foi conduzido por um grande evento de notícias & # 8212; como um lançamento de resultados ou uma nova introdução de produto & # 8212; o fechamento de sexta-feira perdeu apenas oito vezes no primeiro ano de negociação de opções semanais.
Usando o fechamento de sexta-feira como exemplo, veja como funciona:
Para simplificar, veremos apenas as opções mais negociadas de sexta-feira: as chamadas de US $ 330 e as de US $ 325. Cada & # 8220; chamam & # 8221; O contrato concede ao titular o direito de comprar 100 ações da Apple por US $ 330 cada. Cada & # 8220; colocar & # 8221; dá ao titular o direito de vender 100 ações da Apple por US $ 325.
52.568 pagas @ $ 330 mudaram de mãos e 41.751 colocaram @ $ 325 mudaram de mãos.
Como cada um desses puts e calls representa 100 ações da Apple, o valor das ações subjacentes em jogo é significativo. Fazendo as contas:
52.568 x 100 x US $ 330 = US $ 1.734.744.000 da Apple 41.751 x 100 x US $ 325 = US $ 1.356.907.500 da Apple.
Naturalmente, o lucro de qualquer detentor de opções é medido pela diferença entre o chamado preço de exercício (US $ 330 no caso de nossas ligações) e as ações subjacentes. Se a Apple tivesse fechado na sexta-feira, na quinta-feira (US $ 331,23), cada uma dessas ligações de US $ 330 teria valido US $ 123,00. Cada chamada de US $ 325 (a segunda opção de compra mais negociada) teria valido US $ 623.
Mas as ações caíram na sexta-feira, e essas 50.000 mais US $ 330 e mais US $ 325 puseram todas com valor de US $ 0,00. Segundo Lewis, o número total de contratos que expiraram sem valor na sexta-feira foi:
Coloca: 57.029 contratos representando 5,7 milhões de ações. Chamadas: 31.894 contratos representando 3,2 milhões de ações.
Os defensores dos mercados de opções discordam, mas Lewis, como muitos no grupo cada vez menor de investidores de varejo, acredita que o comércio semanal de opções agora ofusca a negociação das ações subjacentes. Tornou-se, dizem esses críticos, a cauda que abana o cão. Isso pode ser feito de duas maneiras: & # 8212; ou ambos:
Por manipulação direta, ou seja, compra ou venda de ações para manter seu preço dentro da faixa de Max Pain. Isso é ilegal. Por & # 8220; normal & # 8221; cobertura. Isto ocorre quando as opções que estão & # 8220; no dinheiro & # 8221; estão fechados. Por exemplo, quando a Apple atingiu US $ 331,23, alguns detentores das chamadas de US $ 330 as venderiam a um criador de mercado e receberiam o lucro de US $ 123. Isso colocaria o criador de mercado & # 8220; long & # 8221; uma chamada. Para manter seus livros em equilíbrio, ele geralmente venderá 100 ações, criando uma pressão descendente que tende a direcionar as ações de volta para Max Pain. (Veja aqui a descrição vívida de outras estratégias de hedging de um ex-market maker.) Tudo isso, no que diz respeito à SEC, é perfeitamente legal.
& # 8220; De qualquer maneira, & # 8221; escreve Lewis, "AAPL está sendo movida artificialmente". Não está sendo precificado em oferta e demanda ou a avaliação do estoque subjacente. & # 8221;
Lewis, apesar de suas objeções filosóficas, tem lucrado com o fenômeno ao estabelecer mensais condutores de ferro. (veja aqui uma explicação de como isso funciona). Outra estratégia popular de negociação de opções é a borboleta de ferro & # 8221; (Veja aqui). Ambas são operações multi-camadas destinadas a obter lucros modestos com risco de queda limitado em uma ação com volatilidade relativamente baixa.
Lewis tem feito isso todos os meses durante um ano e ele ainda não perdeu.
Abaixo: Seu gráfico de 52 semanas de Apple Max Pain. Por sua análise do que aconteceu na semana passada, veja aqui.

Finanças do Yahoo.
Como as opções tornaram-se instrumentos de negociação mais populares para os investidores de varejo, novas estratégias de negociação de ações que giram em torno das datas de vencimento das opções se consolidaram no mercado.
Enquanto muitos comerciantes de varejo compram e vendem opções, os próprios editores de opções têm muito a ganhar com os contratos que não valem nada. Os redatores de chamadas querem que os preços das ações caiam abaixo do preço de exercício de seus contratos e colocam os escritores querendo que os preços subam acima do preço de exercício de seus contratos.
No entanto, há um preço em que ambas as chamadas e opções expiram sem valor: o preço de exercício em si. Se uma ação fechar em um belo número arredondado, como US $ 100, em uma data de expiração, todas as opções de compra e opções de venda com preços de exercício de US $ 100 que expirarem nessa data expirarão sem valor.
Os compradores de opções perdem e os autores de opções ganham.
Naturalmente, há uma ampla gama de preços de exercício para qualquer data de vencimento, mas geralmente há um ou dois preços de exercício que têm um número excepcional de contratos de opção escritos para eles.
Como o preço de exercício com os contratos mais abertos é o preço pelo qual a ação causaria as maiores perdas financeiras, esse preço é chamado de preço "dor máxima".
A idéia por trás da "Maximum Pain Theory" é a seguinte: como abordagens de expiração de opções, os autores de opções tentarão comprar ou vender ações para direcionar o preço para um preço de fechamento que seja lucrativo para eles, ou pelo menos para cobrir seus pagamentos. os detentores de opções.
Os escritores de chamadas vendem ações para reduzir o preço das ações e colocam escritores para comprar ações para aumentar o preço das ações, e no centro do caos está o preço máximo da greve de dor.
Essencialmente, toda essa compra e venda "afunila" o preço da ação em direção ao preço máximo de exercício da dor nas datas de vencimento. Por exemplo, a Tesla Motors Inc (NASDAQ: TSLA) encerrou em 5 de novembro em US $ 230,97. A partir de 6 de novembro, o gráfico do valor total em dinheiro para cada preço de exercício da opção semanal de Tesla (vencimento de 7 de novembro) ficou assim:
O gráfico mostra diferentes preços de exercício no eixo xeo valor total em dinheiro que seria pago em todas as chamadas e colocado em cada preço de exercício no eixo y. Como o preço de exercício de US $ 235,00 tem o menor valor em dinheiro de qualquer um dos preços de exercício, US $ 235,00 é o preço máximo da Tesla para o vencimento em 7 de novembro.
Naturalmente, a negociação de opções ocorre a cada dia, e o preço máximo da dor pode mudar de hora em hora. Como a Tesla estava negociando acima de US $ 244 na manhã de 6 de novembro, a Max Pain Theory sugere que pode ser um bom momento para os investidores obterem lucros antes do vencimento semanal.
Em teoria, os escritores de chamadas e os escritores colocarão "empurrando" o preço das ações da Tesla na direção de US $ 235 antes de 7 de novembro, e essa direção estaria em baixa.
A teoria da dor máxima funciona?
Há poucas evidências de que a Teoria da Max Pain, ou "pinning", seja uma estratégia de negociação de curto prazo que possa ser confiada consistentemente. No entanto, parece que certos números redondos têm um impacto no preço das ações durante a hora final de negociação na tarde de sexta-feira.
O mercado de ações não é um laboratório.
Não há leis que determinem o movimento do preço das ações, apenas idéias que o fazem. Se um número suficiente de traders acredita que uma ideia é verdadeira, ela não precisa ser realmente uma estratégia de negociação viável. Se os comerciantes acreditarem que uma ideia é verdadeira, o movimento de preços resultante será o mesmo que se a ideia fosse realmente verdadeira.
A única coisa real que move o preço da ação é compradores e vendedores. Embora seja bom ver um aumento de estoque por causa de algo bom que uma empresa está fazendo, o dinheiro é tão verde se o preço das ações subir porque outros traders estão mal informados.
Nesse sentido, Max Pain Theory é possivelmente um exemplo de uma profecia auto-realizável. Não importa se a teoria realmente funciona, se os comerciantes acreditam que funciona, eles vão comprar e vender como se fosse verdade. Independentemente do motivo, muitas vezes a compra e venda leva o preço da ação para o preço máximo da dor nas datas de vencimento das opções.