Opções de ações em vez de salário

Equidade vs. Salário: o que você precisa saber (FB, GOOG)

Se você está se juntando a uma firma de startups ou a uma empresa relativamente jovem, a compensação de capital pode ser uma coisa que a empresa está pendurada diante de você. Startups são conhecidas por serem relativamente sem dinheiro e considerando a necessidade de preservar o dinheiro e reciclar qualquer dinheiro que geram em suas operações de negócios, eles preferem reduzir os pagamentos aos funcionários.

Em troca de lhe dar um salário abaixo do mercado, eles podem lhe dar uma participação na empresa na forma de compensação de capital. Dessa forma, é um ganha-ganha, com os funcionários recebendo salários potencialmente adequados e a empresa conservando dinheiro. Para aqueles que estão avaliando uma possibilidade de pagamento de ações, tenha em mente que existem alguns riscos, bem como vantagens, em obter uma participação acionária versus receber um pagamento de salário.

Compensação de capital não é dinheiro no banco.

O principal risco associado à compensação de capital é que não é garantido que você vai ganhar com a valorização de sua participação. Existem muitas variáveis que influenciam se sua participação no capital será recompensada. Em primeiro lugar, a startup terá que ser bem-sucedida. Uma multidão de startups tropeça e sai do mercado. Lembre-se de como a bolha das empresas pontocom estourou em 2000 e uma série de startups saíram do negócio, deixando as que estavam oferecendo opções de ações altas e secas.

A vantagem de receber um salário é que você sabe exatamente o que está recebendo. É uma quantia fixa com a qual você pode contar e planejar seu futuro. Naturalmente, você ainda estará sujeito ao risco de que seu empregador saia do mercado.

Impactos Mobilidade.

A compensação de ações normalmente tem um cronograma de aquisição de direitos, o que significa que você só será o proprietário de seu patrimônio após um período de tempo. Enquanto isso, você estará vinculado à empresa enquanto observa o seu pagamento de capital para dar frutos. Você pode até perder sua participação se for demitido do trabalho. Com um pagamento de salário, você não está vinculado à empresa dessa maneira e mantém o que ganha.

Estruturando a Compensação Patrimonial.

Há uma variedade de maneiras de estruturar os pagamentos de capital e cada um tem suas próprias vantagens e desvantagens. Por exemplo, você pode ser compensado na forma de opções de ações de incentivo (ISOs) ou unidades de estoque restritas (RSUs). Cada forma de compensação tem diferentes conseqüências tributárias. Assim, é importante saber exatamente como seu empregador está estruturando sua compensação de capital, pois você pode acabar com um pagamento consideravelmente maior com base na forma de compensação de capital oferecida e quanto sua participação na empresa é. Obviamente, um pagamento de salário não envolve esse tipo de estruturação complexa.

Cuidado com as conseqüências fiscais.

Você pode descobrir que, embora tenha exercido as opções de ações e saiu na frente, você está em um buraco depois de pagar impostos. Uma vez que você exerce suas opções e possui suas ações, você pode achar que você deve impostos, mesmo que o preço da sua ação tenha caído subseqüentemente. Isso introduz outro elemento de risco. É por isso que muitas pessoas que estavam contando suas riquezas em papel acabaram encontrando-se no vermelho quando a bolha das pontocom estourou. Assim, é importante exercitar suas opções de patrimônio no momento certo e também lucrar oportunamente com as ações obtidas, de modo que você possa gerar um retorno real, em vez de um retorno em papel.

Não existe tal manobra envolvida com pagamento de salário, exceto talvez para negociar o momento de qualquer pagamento de bônus para fins de planejamento tributário.

Maior potencial de pagamento.

No lado positivo, com opções, você tem o potencial para um grande pagamento se sua empresa tiver sucesso. Você pode até ficar rico se a sua empresa sair com uma oferta pública inicial bem-sucedida. Foi assim que alguns funcionários anteriores de empresas como o Google (GOOG) e o Facebook, Inc. (FB) se tornaram milionários.

Se você está sendo pago um salário, não há tal potencial para qualquer grande pagamento no futuro. Você terá que investir sua renda para gerar qualquer retorno adicional.

The Bottom Line.

Os pagamentos de capital permitem que as startups ofereçam um incentivo para os funcionários, mesmo que eles não consigam igualar os pagamentos salariais das empresas mais antigas. Empresas ainda mais estabelecidas oferecem pagamentos de capital em uma tentativa de se manterem competitivas. Enquanto uma participação acionária oferece a atração de um pagamento maior do que um salário, ela também está sujeita a muito mais risco.

Seja para negociar mais opções de ações ou mais dinheiro ao fazer um novo trabalho.

"É uma maneira fenomenal de alinhar os incentivos de crescimento do negócio a longo prazo com os incentivos do funcionário", diz Atish Davda, CEO da EquityZen, um mercado para investidores que querem comprar ações de funcionários iniciantes. "Eles estão dizendo: 'Ajude-me a fazer essa torta o maior possível, e para incentivá-lo a fazer isso, vou lhe dar um pedaço da torta'".

Opções de ações, simplesmente, são as opções para comprar ações da empresa em uma data posterior usando um preço acordado. Se você optar por comprar ou "exercitar" suas opções, poderá pagar menos do que o preço de mercado para deter ações de uma empresa em crescimento.

Se a empresa se sair bem, você poderá vender suas ações com lucro. Se a empresa não se sair bem, suas opções podem não valer muito ou nada. (Neste caso, estamos discutindo especificamente a forma mais comum de participação nos funcionários, chamada Employee Stock Options, ou ESOs.)

Então, quando se trata de negociar seu pacote de compensação, você deve procurar mais opções ou mais dinheiro?

A resposta, como a maioria das questões financeiras, é: depende.

"Depende de onde você está na vida", diz Davda. "Se você tem um cônjuge, um cachorro e dois filhos, talvez seja uma aposta mais segura pedir um salário maior. Se você é jovem e não tem muitas obrigações, e realmente está animado com o potencial deste empresa, pode valer a pena pedir um maior número de opções ".

"Se você tem opções oferecidas por uma empresa já estabelecida há algum tempo, e as ações são negociadas publicamente, e você sabe seu valor e o período de carência, dependendo da sua posição, pode ser um cenário onde você diz 'eu vou ter uma chance de obter menos salário e mais opções, e poderia haver mais lucro no futuro ", diz Herb White, fundador e presidente da Life Certain Wealth Strategies no Colorado.

Se você está em posição de negociar, precisa olhar para o futuro da empresa. Flickr / WOCinTech Chat Ao contrário do seu salário ou bônus (espero), não é garantido se você já viu uma injeção de dinheiro de suas opções, e se você fizer isso, você não pode ter certeza de quando ou quanto. Portanto, aceitar opções é um risco: embora possam ser altamente lucrativas, elas também podem ter um valor insignificante.

Empresas iniciantes têm sido historicamente mais generosas em oferecer opções, diz White. "Eles estão tentando conservar seu dinheiro para fazer crescer a empresa. Do ponto de vista do funcionário, depende da sua crença na empresa ser bem-sucedida. Muitas pessoas que começaram com empresas como a Microsoft logo se tornaram muito ricas, mas por Em todas as empresas que são bem-sucedidas assim, provavelmente há 10 que não são. Essa é uma pergunta individual - posso ser mais arriscado do que a próxima pessoa. Eu poderia sacrificar o salário agora por opções porque acredito que a empresa tem um futuro excelente. "

Adam Nash, CEO da plataforma de investimento on-line Wealthfront, salienta que & mdash; embora "haja muitos motivos muito reais para você precisar do dinheiro" & mdash; Se você não estiver interessado em equidade, talvez queira repensar a adesão à empresa. "A maioria das startups de hiper-crescimento tem um viés para pessoas que preferem mais capital", explica ele. "Quando você diz que quer isso, implicitamente o que você está dizendo é que você acha que a empresa será realmente valiosa. Você daria dinheiro hoje para uma parte do sucesso da empresa amanhã. A verdade é que se você não acredita na empresa, você tem que questionar por que você está se juntando em primeiro lugar, dado que há tantas outras empresas para trabalhar. "

Nash frequentemente recomenda que uma pessoa, considerando as opções, primeiro entenda suas necessidades de caixa e seja honesta sobre elas. "Quando você recebe opções de ações, elas realmente não serão materiais, a menos que a empresa faça muito bem", ele adverte. "Quando você toma o capital de uma empresa privada, isso não faz parte do seu orçamento. Você não pode pagar seus empréstimos estudantis com isso. É melhor pensar que se der certo, pode valer muito, mas não contar com esse dinheiro. dia a dia. "

"Em ambos os casos", diz Davda, "é importante antes de aceitar uma oferta, e a cada ano ou dois anos, perguntar a si mesmo: 'O que é importante para mim este ano ou daqui a dois anos? É estabilidade em dinheiro? é o potencial para um grande pagamento nos próximos cinco, seis ou sete anos? "

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Ações e opções de ações.

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Direito do trabalho - Opções de ações e ações.

Quais são os benefícios dos esquemas de ações e opções de ações?

Se você tem um interesse financeiro direto em seu empregador que vai além do salário de um sorriso, você será mais incentivado a tornar o negócio um sucesso.

As empresas maiores podem utilizar os vários esquemas para atrair funcionários de alta qualidade, e para pequenos empregadores ou empresas iniciantes, elas são uma recompensa financeira útil e potencialmente mais gratificante do que salários fixos inacessíveis.

Alguns esquemas de compartilhamento também podem ser mais focados por estarem vinculados ao desempenho individual ou em toda a empresa.

Esquemas com vantagem fiscal.

Esses esquemas que são aprovados pela HM Revenue and Customs (HMRC) oferecem benefícios fiscais para empregadores e empregados. Estes são frequentemente chamados de esquemas "aprovados" ou "estatutários".

Os funcionários sob esses esquemas geralmente serão tributados e pagarão as Contribuições de Seguro Nacional (NIC, National Insurance Contributions) no valor de mercado de quaisquer ações que lhes forem dadas por seu empregador, como se fossem parte de seus ganhos. Se você pagar em parte pelas ações, pagará o imposto sobre o elemento de presente restante de seu empregador.

Se você tiver a opção de adquirir ações em uma data futura, seu passivo fiscal será diferido até que a opção seja exercida (sujeito aos limites de tempo para as ações a serem exercidas), e o imposto e a NIC serão pagos naquele momento. .

Quais são os diferentes tipos de & # 8220; aprovado & # 8217; esquemas?

Existem quatro tipos principais de esquemas aprovados:

Estes oferecem benefícios generosos de impostos e NIC e, com tais esquemas, todos os membros da força de trabalho, incluindo os de meio expediente, têm o direito de participar. Os participantes recebem ações agora (em vez de receberem opções que os autorizariam a adquirir ações no futuro).

Um SIP pode ser composto por ações livres, ações de parceria, ações correspondentes e ações de dividendos.

As empresas podem optar por oferecer ações livres e / ou ações de parceria (estas últimas geralmente são limitadas em número). Em relação às ações de parceria que você compra, seu empregador pode decidir se quer pagar por ações adicionais para "corresponder" & # 8221; aqueles que você comprou. Quaisquer dividendos a pagar sobre as ações do SIP também podem ser reinvestidos em ações adicionais, conhecidas como ações de dividendos.

Com um SIP, as ações são sempre adquiridas antecipadamente (o que é diferente de todos os outros planos de participação com benefícios fiscais) e são realizadas em seu nome em uma relação de confiança.

Seus prêmios de ações estão isentos de imposto de renda e NICs se forem mantidos no SIP por 3 a 5 anos (dependendo do tipo de ação) ou se forem retirados do plano antecipadamente porque o seu emprego termina como um & # 8220; bom leaver & # 8221 ;.

2. Esquemas de Incentivo à Gestão Empresarial (EMI).

Esses esquemas são projetados para ajudar pequenas empresas de maior risco a recrutar e reter funcionários, oferecendo-lhes opções de compartilhamento com benefícios fiscais. Eles são fáceis de implementar e os empregadores têm um alto nível de flexibilidade na escolha de como os termos das opções irão operar.

Cada opção autoriza o funcionário a adquirir ações em uma data futura, a um preço acordado na data da concessão. Se o valor das ações subir entre a opção e as datas de exercício, você se beneficiará claramente. A concessão do seu empregador pode estar sujeita a metas de desempenho individuais.

O valor máximo que você pode ter como portador de opção de EMI na data da concessão da opção EMI é de £ 250.000. Há também várias qualificações diferentes que precisam ser satisfeitas, que incluem:

seu empregador tem que ser uma empresa qualificada & # 8221; (ou seja, independentes, menos de 250 empregados, negociando com lucro e com menos de 30 milhões de libras). você deve estar em "emprego & # 8221 ;, e trabalhando pelo menos 75% do seu tempo com a empresa, e não manter um interesse material" & # 8220; & # 8221; na empresa (não mais de 30% do capital ordinário).

Não há nenhum imposto a ser cobrado em relação à concessão de uma opção de EMI para o empregado ou para o empregador, mas haverá um imposto de renda sobre o exercício de uma opção de adquirir ações em valor inferior ao seu valor de mercado. O montante do imposto será cobrado sobre o ganho & # 8211; sendo esse o montante pelo qual o valor de mercado exigível excede o valor pago pela opção (se houver).

3. Esquemas de Opção de Ações Relacionadas com Poupança (esquemas SAYE ou Save as You Earn)

Estas tendem a ser criadas por grandes empresas, muitas vezes listadas, como bancos e outras empresas blue-chip.

O esquema essencialmente tem dois elementos:

Com o elemento de arranjo de poupança, isso deve ser aprovado HMRC e exigirá que você salve entre £ 5 e £ 500 por mês para 3 a 5 anos, geralmente por meio de dedução do seu salário líquido. Quando você entra em um acordo de poupança, recebe opções SAYE para adquirir ações. O número de ações é calculado por referência aos rendimentos esperados do acordo de poupança (normalmente incluindo qualquer bônus) no final do período de poupança de três ou cinco anos originalmente escolhido.

Você pode então escolher se quer usar os recursos do acordo de poupança para financiar o preço de exercício da opção (você não pode exercer a opção usando seus próprios fundos). Se você escolher a qualquer momento não exercer a opção, suas economias serão pagas de volta para você junto com qualquer bônus ou juros a pagar. Isto representa, portanto, uma opção livre de risco para você, até que as ações sejam adquiridas em que tempo & # 8211; mas um tratamento fiscal favorável ainda pode resultar.

Um período de qualificação pode ser imposto, mas isso não pode ser superior a cinco anos.

4. Planos de Opção de Ações da Companhia (CSOPs)

Todos os funcionários podem receber os benefícios de um CSOP, embora, na prática, geralmente sejam funcionários seniores e diretores selecionados. Você não tem nenhum compromisso financeiro inicial ou obrigação futura de exercer a opção, por isso é essencialmente "isento de riscos" & # 8221;

O valor máximo de ações (avaliadas na data da concessão de cada opção) que qualquer pessoa pode deter nas opções de CSOP não exercidas é de £ 30.000. Não há limite para o valor total total das opções que podem ser concedidas.

Um CSOP pode especificar que o exercício pode ocorrer a qualquer momento (exceto mais de 12 meses após a morte do titular da opção). A fim de maximizar o tratamento tributário benéfico, no entanto, as opções geralmente não devem ser exercidas antes do terceiro aniversário da concessão (exceto quando você deixa o emprego por uma razão de bom leaver & # 8221;). Isso se tornou uma prática padrão no mercado como a primeira data de exercício.

As regras do CSOP devem especificar um período de janela para o exercício das opções e quando as opções irão expirar. Normalmente, as regras estabelecem que as opções irão expirar quando você deixar o emprego, embora o exercício antecipado possa ser permitido em certos “bons leaveres” definidos & # 8221; circunstâncias, e no caso de uma aquisição, reconstrução ou liquidação da empresa.

LEI DO EMPREGO DO REINO UNIDO.

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5 coisas que você precisa saber sobre opções de ações.

A equidade é um dos aspectos mais importantes do trabalho para uma startup, mas muitas vezes é confuso. Aqui está o que você precisa saber sobre patrimônio antes de entrar para uma empresa.

Por Conner Forrest | 24 de dezembro de 2015, 8:00 PST.

Compensação de capital - obter um pedaço da empresa - é um dos aspectos que definem o trabalho em uma startup. É atraente não apenas pelo seu valor monetário percebido, mas pelo senso de propriedade que dá aos funcionários.

No entanto, os funcionários em potencial devem se informar antes de se envolver em qualquer plano de ações, pois há riscos envolvidos. Por exemplo, alguns funcionários da Good Technology perderam dinheiro em suas opções de ações quando a empresa vendeu para a BlackBerry por menos da metade de sua avaliação privada.

Uma vez que você tenha decidido ir trabalhar para uma startup, é importante aprender como a equidade funciona e o que isso significa para você como empregado. Se você é novo nisso, pode ser um tema intimidador. Aqui está o que você precisa saber.

1. Existem diferentes tipos de patrimônio.

Equity, no seu nível básico, é uma participação acionária em uma empresa. As ações são emitidas em série e geralmente são rotuladas como comuns ou preferenciais.

Normalmente, os funcionários recebem ações ordinárias, que são diferentes das ações preferenciais, pois não têm preferências, que são vantagens adicionais que acompanham as ações. Mais tarde, mas isso basicamente significa que os acionistas preferenciais são pagos primeiro.

O patrimônio é distribuído aos funcionários de um "pool de opções", um montante definido de patrimônio que pode ser distribuído entre os funcionários. Não existe uma regra rígida e rápida sobre quão grande ou pequeno um pool de opções pode ser, mas existem alguns números comuns.

Por exemplo, o CEO da LaunchTN, Charlie Brock, disse que ele normalmente aconselha os fundadores a fornecer um patrimônio de no mínimo 10% para o pool, já que isso dá alocação suficiente para atrair pessoas de qualidade. No entanto, disse ele, os grupos de opções de 15% dão a flexibilidade necessária para fazer contratações-chave fortes, porque dá aos fundadores mais capital para oferecer potenciais empregados.

As ações preferenciais geralmente vão para os investidores, já que possuem certos direitos que vêm com elas, disse Jeff Richards, da GGV Capital. Por exemplo, esses direitos ou "preferências" podem dar um lugar ao conselho ao acionista, direitos de voto para decisões importantes da empresa ou preferência pela liquidação.

Uma preferência de liquidação é uma garantia de retorno sobre o investimento para um múltiplo específico do valor investido. Na maioria das vezes, Richards disse, você verá uma preferência de liquidação 1X - o que significa que, no caso de liquidação, como se a empresa fosse vendida, esses acionistas receberão de volta pelo menos a mesma quantia que investiram.

Isso pode significar problemas para os funcionários se a empresa não atingir seu valor potencial esperado, porque os fundadores ainda são obrigados a pagar a preferência de liquidação aos acionistas preferenciais.

No caso de um IPO, o campo de jogo é nivelado, até certo ponto.

"Se uma empresa se torna pública, todas as ações se convertem em comuns", disse Richards.

2. Como funciona a equidade.

Embora haja uma variedade de maneiras de obter capital como um funcionário de inicialização, a maneira mais comum é através das opções de ações. Uma opção de compra de ações é a garantia de que um funcionário possa comprar uma quantidade definida de ações a um preço definido, independentemente de futuros aumentos de valor. O preço pelo qual as ações são oferecidas é chamado de "preço de exercício" e, quando você compra as ações a esse preço, você está "exercendo" suas opções.

O exercício de opções de ações é uma transação bastante comum, mas Aaron Harris, sócio da Y Combinator, disse que há algumas regras adicionais entre as startups que podem apresentar problemas.

"Há uma regra que, se você deixar uma empresa, suas opções expiram em 30 ou 60 dias, se você não puder comprá-las ali mesmo", disse Harris.

Embora haja argumentos a favor dessa regra, Harris disse que penaliza os funcionários mais jovens que não têm o capital para exercer opções e lidar com o impacto fiscal na época.

Fora das opções de ações, Richards disse que uma tendência crescente é a emissão de unidades de estoque restritas (RSU). Essas unidades de estoque geralmente são concedidas diretamente ao funcionário sem necessidade de compra. Mas eles carregam implicações fiscais diferentes, que abordarei mais adiante.

As ações de uma startup são diferentes das ações de uma empresa pública porque não são totalmente "investidas".

"Adquirir capital significa que o seu patrimônio não é imediatamente de sua propriedade, mas em vez disso ele é adquirido 100% ao seu tempo e o direito da empresa de recomprá-lo decai ao longo do tempo", disse Mark Graffagnini, presidente da companhia. Lei Graffagnini.

Você verá isso muitas vezes referido como um cronograma de aquisição de direitos. Por exemplo, se você receber 1.000 ações em um período de quatro anos, você receberá 250 ações ao final de cada um dos quatro anos até que esteja totalmente adquirido. Richards disse que um período de aquisição de quatro anos é bastante normal.

Além de um cronograma de aquisição, você também estará lidando com um precipício ou o período de experiência antes que o vesting seja iniciado. Um penhasco tradicional é de seis meses a um ano. Você não investirá quaisquer ações antes de atingir o precipício, mas todas as ações para esse período serão adquiridas quando você atingir o precipício.

Por exemplo, se você tiver um desfiladeiro de seis meses, não investirá patrimônio líquido nos primeiros seis meses de seu emprego, mas, com a marca de seis meses, terá seis meses de seu programa de vesting. Depois disso, suas ações continuarão a ser adquiridas por mês.

A implementação de um cronograma de aquisição de direitos e um desfiladeiro são ambos feitos para evitar que os talentos deixem a empresa cedo demais.

3. Patrimônio e impostos.

Quando você é concedido equidade por uma startup, pode ser tributável. O tipo de capital que você recebe, e se você pagou ou não por ele, joga na questão, disse Graffagnini.

"Por exemplo, uma opção de compra de ações concedida a um empregado com preço de exercício igual ao valor justo de mercado não é tributável ao empregado", disse Graffagnini. "No entanto, uma concessão de ações reais é tributável ao empregado se o empregado não o adquirir da empresa."

Opções de ações padrão são conhecidas como opções de ações de incentivo (ISOs) pelo IRS. Brock disse que a ISO não cria um evento tributável até que seja vendido. Então, quando você exerce um ISO, nenhuma renda é reportada. Mas, quando você o vende após o exercício, ele é tributado como ganhos de capital de longo prazo. Então, tenha isso em mente se você está pensando em vender.

No caso raro de você ter opções de ações não qualificadas (NSOs ou NQSOs), disse Brock, elas são tributadas tanto no momento do exercício quanto no momento em que você as vende.

4. Qual o seu patrimônio vale a pena.

Determinar o verdadeiro valor em dólar do seu patrimônio é muito difícil. Geralmente há um intervalo e depende das oportunidades de saída que a empresa está buscando.

O conceito de valor é ainda mais complicado pelas possíveis questões legais e de RH que surgem em torno da conversação de valor patrimonial que os fundadores poderiam ter com seus funcionários. Richards disse que a maioria dos advogados aconselhará o fundador a ter muito cuidado com essa conversa.

"Eles não querem que eles impliquem que existe algum valor intrínseco para essas opções de ações quando não há", disse Richards. "Você está recebendo uma opção em uma empresa privada - você não pode vender esse estoque."

Ainda assim, a maioria dos fundadores tentará ser o mais transparente possível sobre o que você está se metendo. Apenas entenda que eles podem não ser capazes de divulgar todos os detalhes.

No final do dia, é uma decisão de investimento e um salário em dinheiro nem sempre se alinha de forma igual contra o patrimônio, então cabe a você determinar que risco você está disposto a assumir. Apenas lembre-se, se a inicialização não for adquirida ou não for pública, suas ações podem não valer nada.

"No final, eles poderiam ter sido muito melhores em escolher um pagamento mais alto sobre o capital naquele caso", disse Graffagnini. "Por outro lado, a sua startup pode ser a que mais se destaca, e pode ser o melhor investimento da sua vida."

5. Procure por bandeiras vermelhas.

Como os pacotes de remuneração de ações são diferentes para cada empresa em cada estágio, pode ser um desafio examinar o negócio. Mas há algumas bandeiras vermelhas que você pode procurar.

"Uma bandeira vermelha básica seria qualquer coisa que não fosse padrão", disse Richards. Por exemplo, a empresa tem seis anos de vestimenta com um penhasco de dois anos? Isso pode ser um problema.

Outra bandeira vermelha poderia ser quanto capital você está sendo oferecido. Se você é um funcionário muito precoce e a oferta de abertura é de cinco pontos-base (0,05%), Harris disse que isso pode indicar uma situação ruim. Ou, se a capacidade de exercício dos subsídios for muito diferente de empregado para empregado.

A última bandeira vermelha, disse Harris, é "se a pessoa que faz a oferta não estiver disposta a sentar-se e explicar-lhe o que significa".

Tenha em mente que o fundador, especialmente se for o primeiro iniciante, pode não ter todas as respostas, então esteja disposto a trabalhar com elas. Além disso, Harris disse, saiba que você tem o direito de negociar, mesmo que seja seu primeiro emprego fora da escola.

Faça sua pesquisa. Converse com seus amigos em empresas de estágio similar e compare a oferta que eles têm com o que você tem sobre a mesa.

"Certifique-se, não importa o que seja, você sente que é justo, e que você está sendo justamente compensado", disse Harris.

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Sobre Conner Forrest.

Conner Forrest é um editor sênior da TechRepublic. Ele cobre tecnologia empresarial e está interessado na convergência de tecnologia e cultura.

Divulgação.

Conner Forrest não tem nada a revelar. Ele não possui investimentos nas empresas de tecnologia que ele cobre.

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5 coisas que você precisa saber sobre opções de ações.

A equidade é um dos aspectos mais importantes do trabalho para uma startup, mas muitas vezes é confuso. Aqui está o que você precisa saber sobre patrimônio antes de entrar para uma empresa.

Por Conner Forrest | 24 de dezembro de 2015, 8:00 PST.

1. Existem diferentes tipos de patrimônio.

Equity, no seu nível básico, é uma participação acionária em uma empresa. As ações são emitidas em série e geralmente são rotuladas como comuns ou preferenciais.

No caso de um IPO, o campo de jogo é nivelado, até certo ponto.

"Se uma empresa se torna pública, todas as ações se convertem em comuns", disse Richards.

2. Como funciona a equidade.

"Há uma regra que, se você deixar uma empresa, suas opções expiram em 30 ou 60 dias, se você não puder comprá-las ali mesmo", disse Harris.

Embora haja argumentos a favor dessa regra, Harris disse que penaliza os funcionários mais jovens que não têm o capital para exercer opções e lidar com o impacto fiscal na época.

As ações de uma startup são diferentes das ações de uma empresa pública porque não são totalmente "investidas".

A implementação de um cronograma de aquisição de direitos e um desfiladeiro são ambos feitos para evitar que os talentos deixem a empresa cedo demais.

3. Patrimônio e impostos.

Quando você é concedido equidade por uma startup, pode ser tributável. O tipo de capital que você recebe, e se você pagou ou não por ele, joga na questão, disse Graffagnini.

No caso raro de você ter opções de ações não qualificadas (NSOs ou NQSOs), disse Brock, elas são tributadas tanto no momento do exercício quanto no momento em que você as vende.

4. Qual o seu patrimônio vale a pena.

Determinar o verdadeiro valor em dólar do seu patrimônio é muito difícil. Geralmente há um intervalo e depende das oportunidades de saída que a empresa está buscando.

Ainda assim, a maioria dos fundadores tentará ser o mais transparente possível sobre o que você está se metendo. Apenas entenda que eles podem não ser capazes de divulgar todos os detalhes.

5. Procure por bandeiras vermelhas.

Como os pacotes de remuneração de ações são diferentes para cada empresa em cada estágio, pode ser um desafio examinar o negócio. Mas há algumas bandeiras vermelhas que você pode procurar.

A última bandeira vermelha, disse Harris, é "se a pessoa que faz a oferta não estiver disposta a sentar-se e explicar-lhe o que significa".

Faça sua pesquisa. Converse com seus amigos em empresas de estágio similar e compare a oferta que eles têm com o que você tem sobre a mesa.

"Certifique-se, não importa o que seja, você sente que é justo, e que você está sendo justamente compensado", disse Harris.

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Coisas para saber sobre ações versus opções.

Esta página é baseada na experiência pessoal e é baseada no que eu sei sobre a legislação tributária americana. Eu não sou um advogado, no entanto, e não posso afirmar que esta informação é atualmente precisa. Use a seu próprio risco.

Veja também um artigo sobre ações que escrevi para colegas de uma empresa há vários anos. Abrange um pouco mais de material e vai aprofundando alguns tópicos.

Termos para saber.

Quando exercitados, os ISOs podem sujeitar o proprietário ao "Imposto Mínimo Alternativo", & # 8221; que pode ser substancial.

Você pode receber o pagamento em estoque ou em opções. Se você receber o pagamento em ações, receberá ações de uma empresa. Se você receber o pagamento em opções, receberá o direito de comprar as ações posteriormente, a um preço definido. Se a ação estiver sendo vendida no mercado aberto por mais do que o preço de exercício, você pode exercer a opção, comprar a ação pelo preço de exercício e depois vendê-la imediatamente pelo preço de mercado, embolsando a diferença como lucro. Quanto menor o preço de exercício, mais lucro você ganha.

As opções geralmente são emitidas com um preço de exercício igual ou 10% inferior ao valor de mercado do estoque no momento em que as opções são emitidas. Isso significa que o lucro máximo que o detentor da opção pode realizar é o movimento no preço das ações depois que as opções de tempos são emitidas.

Fluxo de caixa & amp; liquidez.

Com estoque, não há preocupações com fluxo de caixa. Uma vez que você possui o estoque, você o possui. Com opções, no entanto, você precisa criar o dinheiro para exercitar as opções. Isto não é sempre fácil. Se você tiver 10.000 opções com um preço de exercício de US $ 5, será necessário US $ 50.000 para exercer essas opções e comprar as ações subjacentes.

& # 8220; Mas por que isso é um problema? & # 8221; Eu ouço você perguntar. "Afinal, você só executaria opções se as ações estivessem sendo vendidas por mais do que o preço de exercício da opção. Você não pode vender o suficiente para cobrir os US $ 50.000? & # 8221; Ah, se fosse assim tão fácil & # 8230;

Você não pode vender ações em uma empresa não pública. Assim, a menos que sua empresa seja negociada publicamente, o estoque que você recebe (seja diretamente ou através de opções de exercício) é apenas um pedaço de papel, a menos que o acordo do acionista lhe dê permissão para vendê-lo a terceiros. Raramente & ndash; e nunca em um empreendimento apoiado por investidores profissionais, você terá essa capacidade.

Enquanto escrevo isso (8/99), há também um período de manutenção de ações de empresas não-públicas. O período de espera pode variar de 6 meses a 3 anos. Mesmo que a empresa se torne pública durante esse período, o detentor de ações pré-públicas não pode vender até que seu período de detenção expire. A intenção disso é impedir que os negócios de macacos sejam autorizados a comprar ações pré-públicas imediatamente antes de um IPO e, em seguida, dar a volta e vendê-los. De fato, atualmente há um forte movimento no Congresso para eliminar o período de posse.

[Opinião editorial do autor: eliminar o período de espera provavelmente encorajará todos os tipos de jogos e lucros. Filosoficamente um crente em empresas sendo criadoras de valor, ao invés de criadoras de lucro de papel temporário, eu prefiro manter o período de espera. No entanto, como alguém que pode um dia estar em posição de se beneficiar de sua eliminação, acho que meus princípios são colocados à prova.]

Implicações fiscais

Para piorar a situação, os impostos podem causar um problema de fluxo de caixa em tudo isso. Aqui está um resumo de como os impostos funcionam:

Quando você exercita as opções, a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço de mercado da ação é tratada como renda normal, tributável à sua alíquota total. Sua alíquota total pode ser bastante alta, uma vez que estaduais e federais sejam levados em consideração. conta.

Por exemplo, se você exercer 10.000 opções para comprar XYZ a US $ 5, quando a ação estiver sendo vendida por US $ 7, isso equivale a US $ 20.000 de lucro tributável mesmo se a XYZ for uma empresa não pública.

Quando você vende as ações adquiridas ao exercer suas opções, qualquer movimento de subida ou descida no preço da ação desde a data do exercício conta como ganho ou perda de capital. Os ganhos / perdas de capital são tributados a uma taxa muito menor do que a receita ordinária.

Se depois você vender suas ações da XYZ por US $ 9, isso contará como um ganho de capital de US $ 2 (o valor justo de mercado foi de US $ 7 quando você adquiriu as ações).

Possivelmente sujeita você ao imposto mínimo alternativo (AMT).

Se você estiver recebendo ações de ações reais que são adquiridas, no momento em que elas forem adquiridas, o valor investido será considerado como renda normal, tributável de acordo com sua alíquota total.

O grande & quot; gotcha & quot; compensações de tipo:

Se você quiser uma compensação que se acumule ao longo do tempo em uma empresa privada, o estoque pode ser uma escolha ruim. Como cada bloco de ações, ele constitui lucro tributável igual ao valor justo de mercado da ação no momento da aquisição (não no momento em que o contrato é escrito). Portanto, se a empresa estiver indo muito bem, as 5.000 ações que serão investidas neste trimestre poderão valer US $ 10 / ação, dando-lhe US $ 50.000 de lucro tributável. Mas como a empresa é privada, você não pode vender as ações para pagar os impostos. Você tem que arranjar dinheiro para pagar os impostos de outra maneira.

As opções são mais palatáveis, mas introduzem um dilema. Em uma empresa privada, você gostaria de exercitar suas opções o mais rápido possível. Você iniciará o contador de liquidez precocemente, de modo que o seu período de detenção terminará quando o estoque for comercializável. E se suas opções não forem opções de ações de incentivo, elas gerarão uma taxa normal de imposto de renda. Você também quer levar esse acerto (o que acontece no tempo do exercício) com o valor de ação mais baixo possível, e ter a maior parte de seus ganhos como ganho ou perda de capital.

Mas, por outro lado, você pode não querer exercer suas opções até que a empresa vá a público. As ações que você recebe do exercício serão totalmente líquidas e você poderá negociá-las imediatamente. Mas todo o seu ganho (preço de mercado menos o preço de exercício) será tributado como rendimento normal. Isso pode ser uma enorme carga fiscal incremental.

O exercício de opções enquanto a empresa ainda é privada é uma questão individual e complicada. A resposta depende de suas faixas de impostos regulares, seus colchetes de ganhos de capital, quanto tempo você acha que vai ser até que a ação vá a público, e quanto dinheiro você tem que pagar impostos no exercício das opções.

Outras perguntas.

E se a empresa nunca for pública?

Bem, então você tem que encontrar alguém para comprar suas ações, se você quiser ganhar dinheiro com elas. Às vezes, o acordo do acionista permite que você venda suas ações para qualquer pessoa, enquanto outras permitem que você venda suas ações para a empresa ou para outros acionistas.

O que acontece se mais ações forem emitidas para dar a novos investidores?

Seus compartilhamentos são diluídos. Se você estiver em uma posição negociadora muito poderosa, poderá obter uma provisão antidiluição, que permite manter sua participação percentual na empresa mesmo quando novas ações são emitidas. Se este é o seu primeiro emprego fora da faculdade, não se incomode em perguntar.

E se a empresa for comprada enquanto eu tiver opções ou ações?

Isso depende do seu acordo e dos termos da venda. Um IPO ou aquisição pode mudar drasticamente uma empresa, efetivamente tornando-a um lugar diferente do que você se inscreveu para trabalhar originalmente. Se você puder fazer isso, o mais seguro é exigir que suas opções ou ações sejam adquiridas imediatamente após uma oferta pública ou aquisição.

Quanto devo pedir?

Tanto quanto você consegue. Algumas regras muito rudimentares: quando uma empresa abrir seu capital, os VCs e investidores terão cerca de 70% e os proprietários e funcionários originais terão cerca de 30%. O que importa não é quantos compartilhamentos você tem, mas qual a porcentagem da empresa agora e no IPO / tempo de aquisição que você possui.

Se você acredita que a empresa valerá US $ 100.000.000 algum dia, e você será dono de 0,5% da empresa nesse momento, sua parte um dia valerá US $ 500.000. Se você aceitou um corte de US $ 20.000 por 5 anos em troca desse patrimônio, basicamente trocou um salário garantido de US $ 100.000 por um arriscado US $ 500.000 em ações. Cabe a você decidir se essa troca vale a pena.

Pense nisso! Tenho visto pessoas receberem um corte salarial de US $ 30.000 / ano em troca de ações que valem US $ 60.000 após dois anos. Eles negociavam efetivamente o salário pelo patrimônio sem obter ações suficientes para compensá-los pelo risco que assumiam ou pelo fato de que levavam dois anos para ver o dinheiro.

Tenha em mente que as próximas rodadas de financiamento irão diluir você. O que importa é a porcentagem que você possui quando a empresa abre o capital ou é adquirida. A porcentagem que você possui hoje pode ser menos relevante.

Eles ofereceram 3.000 opções. Isso é um bom negócio?

Talvez. Depende de qual porcentagem é da empresa. Se houver 30.000.000 de ações em circulação, você terá oferecido 0,01% do capital. Se a empresa for a próxima AMAZON, você será definido por toda a vida se for um investidor cuidadoso. Se a empresa for a Garage and Fried Chicken Joint, você pode querer reconsiderar. (Veja o ensaio sobre Equity Distribution para ter uma idéia de quais porcentagens são boas porcentagens.)

Lembre-se: é a porcentagem que você possui, não o número de ações que importa! Se eles disserem que não podem revelar quantas ações estão em circulação, ou se não lhe disserem que porcentagem de propriedade suas ações representam, corram, não andem, na direção oposta. Você está investindo seu tempo e reputação na empresa. Qualquer empresa de franquia iria revelar imediatamente esses números para um investidor monetário. Se eles não forem revelados para você, é provável que eles estejam fazendo uma oferta ruim.

Sem conhecer as porcentagens, você não pode avaliar o valor de suas opções. Período. As empresas dividem suas ações imediatamente antes de abrir o capital ou desdobram suas ações para ajustar o preço das ações. Você pode ter 30.000 opções hoje, mas uma divisão reversa pré-IPO de 1 para 2 deixará apenas 15.000 ações após o IPO. (Isso acontece. É raro, mas acontece. Duas empresas cujos IPOs foram privados tiveram divisões pré-IPO reversas. Uma foi de 2-para-3, a outra foi de 1-para-2 divisão inversa.)

Depois de saber qual é o seu percentual, encontre o valor multiplicando a avaliação esperada da empresa pela sua porcentagem de participação no IPO. Lembre-se que o próprio IPO dilui todos os acionistas. Em seguida, multiplique o resultado por 2/3 para descobrir quanto você terá quando pagar seus impostos.

Eu ouvi empresas dizerem: "A porcentagem não importa". Afinal, independentemente do percentual, 3.000 ações quando a ação atinge US $ 100 / ação, é de US $ 300.000. & # 8221; Verdade. Mas como você sabe que 3.000 ações hoje ainda serão 3.000 ações no IPO? E qual seria a avaliação de toda a empresa para justificar um preço de US $ 100 por ação? É por isso que faz mais sentido falar sobre avaliação de empresas e porcentagem de participação no IPO.

A empresa se importa se eles me derem ações ou opções?

Eles podem, mas se o fizerem, é apenas por causa do tratamento contábil ou da sobrecarga administrativa de dar estoque. De qualquer forma, eles estão dando a você a propriedade ou uma opção de propriedade na empresa.

Pesquisa.

Citações Aleatórias

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